近年來(lái)，產(chǎn)業(yè)巨頭增多了布局性投資，諸如BAT在O2O、文體、智能設(shè)備、Fintech等領(lǐng)域搜尋獨(dú)角獸。而這在一定程度上確實(shí)對(duì)傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了一定影響，因?yàn)榍罢叩捻?xiàng)目評(píng)估團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)業(yè)支持團(tuán)隊(duì)可能在某些行業(yè)具有更專業(yè)的資源儲(chǔ)備，資金也無(wú)需多方募集。尤其是在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)匱乏的當(dāng)下，傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)更有必要提高立項(xiàng)準(zhǔn)確度和募投資速度。

因而如今，投資機(jī)構(gòu)間的合作開(kāi)始增多，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)成為了先決條件。比如不久前，光大控股和IDG資本，華夏基金和羅素投資就在同一天宣布合作，前者的產(chǎn)業(yè)基金重點(diǎn)關(guān)注文化、高端制造業(yè)、TMT和消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)業(yè)，后者則側(cè)重于海內(nèi)外的FOF配置方案。這兩組合作可謂都發(fā)揮了雙方的各自強(qiáng)項(xiàng)，光大控股的募資實(shí)力和市場(chǎng)品牌能夠吸引更多資金和項(xiàng)目，IDG資本在上述行業(yè)的投資經(jīng)驗(yàn)與增值服務(wù)資源則有助于促成項(xiàng)目，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；華夏基金和羅素資本，則分別在國(guó)內(nèi)和海外具有豐富的FOF和MOM經(jīng)驗(yàn)，兩者聯(lián)手可更好地規(guī)劃基金組合。

其實(shí)，這兩個(gè)案例正反映出國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)對(duì)目前行業(yè)趨勢(shì)的應(yīng)對(duì)。一是跨境資產(chǎn)配置的需求增長(zhǎng)，二是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)的新融資需求。

跨境資產(chǎn)配置方面，由于對(duì)國(guó)外具體政策和細(xì)分資產(chǎn)市場(chǎng)的情況了解不如當(dāng)?shù)赝顿Y機(jī)構(gòu)深，風(fēng)險(xiǎn)把控力弱，所以合作是必然的，這也能為自家團(tuán)隊(duì)提供學(xué)習(xí)和積累經(jīng)驗(yàn)的機(jī)會(huì)。而產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，新項(xiàng)目增多，不確定性也增多，投資機(jī)構(gòu)要謀求高回報(bào)率，一要會(huì)選，會(huì)風(fēng)控，二要有錢，看中就能投。兩者兼具有難度，不如各取所長(zhǎng)，并而攻之。

還有一個(gè)例子也能證明資本合作的必要性，就是國(guó)家級(jí)的PPP。規(guī)模達(dá)1800億元的中國(guó)政企合作投資基金由財(cái)政部和國(guó)內(nèi)10家大型金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立，重點(diǎn)關(guān)注大型公共項(xiàng)目。而其股權(quán)投資的上限，將會(huì)撬動(dòng)10倍的社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目，這等于直接推動(dòng)民資進(jìn)入交通、市政工程等公共經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，同時(shí)也為民資提供了更多投資渠道。

而對(duì)于融資者來(lái)說(shuō)，國(guó)家級(jí)PPP的參與將為其增信。社會(huì)資本愿意參與并提供利率更低的貸款，意味著項(xiàng)目的融資成本降低了，更有助其落地。

所以，無(wú)論是從投資機(jī)構(gòu)、融資項(xiàng)目還是投資者個(gè)人角度而言，合作都是利好的。并且在融資貴，估值虛高的投資環(huán)境中，這也能夠擠壓水分，讓資本更加優(yōu)化地配置到有成長(zhǎng)價(jià)值的項(xiàng)目中，帶來(lái)一個(gè)更健康高效的投資業(yè)態(tài)。

（掌上青島/青網(wǎng)記者 周婧）